上片写景抒情，从平山堂的景色入手，“平山阑槛倚晴空，山色有无中”描绘出平山堂的高远开阔，展现出一派明朗的景象，同时也暗含了作者对扬州风物的怀念。“手种堂前垂柳，别来几度春风”由景及情，通过对自己亲手栽种的垂柳的回忆，引出对时光流逝的感慨，以及与友人分别以来的思念之情。
下片着重写人，“文章太守，挥毫万字，一饮千钟”生动地刻画了刘敞的才华与豪爽性格，既是对友人的赞美，也流露出两人之间深厚的情谊。最后“行乐直须年少，樽前看取衰翁”则是作者的感慨之语，既劝人要珍惜年少时光及时行乐，同时也透露出自己年老的惆怅，但整体体而言，词的基调仍是旷达洒脱的。
全词情景交融，语言质朴而情感真挚，将写景、叙事、抒情巧妙结合，展现出作者丰富的内心世界和高超的词艺。