这首诗以除夜为背景，细腻地描绘了诗人在除夕之夜的复杂心境。开篇“衰残归未遂，寂寞此宵情”，直接点明了诗人年老未归、孤独寂寞的处境，奠定了全诗的情感基调。中间两联通过描写故乡的遥远、寒峭的北风和渐起的东风，以及长安街头的晨钟和火城，营造出一种既寒冷孤寂又充满希望的氛围，暗示着旧年将去、新年将至的时光交替。
“殷勤惜此夜，此夜在逡巡。烛尽年还别，鸡鸣老更新”，则进一步表达了诗人对时光匆匆流逝的惋惜和对岁月更迭的感慨。最后两联“傩声方去病，酒色已迎春。明日持杯处，谁为最后人”，以驱傩和饮酒等除夕习俗为切入点，展现出新年的喜庆氛围，但同时也透露出诗人对未来的迷茫和孤独。整首诗情景交融，既有对故乡的思念，又有对人生的思考，情感真挚，意境深远。