这首诗题为《七言》，实际是一首感怀时事的七言律诗。我们可以分层次来理解：
第一层（首联）：时序更迭，人物登场。 诗人开篇便点明季节的变化：鸿雁已经飞尽，它们完成了南来北往的旅程；而燕子正准备归来，寻找旧日的巢穴。鸿雁和燕子都是候鸟，它们的活动标志着春天的深入。在这生机萌动却又寂静的庭院里，一个人默默地倚靠着栏杆。这“人”很可能就是诗人自己。他为什么倚栏？是在看景，还是在沉思？一个“深”字，既写庭院之深，也暗示了人的心思之深，为全诗奠定了孤寂、深沉的基调。
第二层（颔联）：庭院寂寂，暮春余寒。 这一联具体描写庭院中的景物。寒食节里下着细雨，秋千静静地斜挂在那里，无人去荡。秋千本是春天嬉戏的工具，它被闲置，象征着节日的冷清和人的慵懒。再看那柳树，已经泛出鹅黄色，但在这暮春时节，依然让人感到寒意。这两句一写人事（秋千空置），一写自然（柳黄春寒），共同营造出一种萧索、冷清的氛围。
第三层（颈联）：花事阑珊，荣衰交织。 诗人的目光从庭院的大环境聚焦到具体的花木上。你看那杏树，花蕾密密地挤在一起，红得像细碎的米粒，充满了生机与活力；而旁边的梅花，大半已经凋落，但枝头残留的几朵，依然散发着幽幽的香气，并未散尽。这两句观察极为细致，色彩对比鲜明（杏花之红与梅花之落），将春天即将逝去时，生命既繁盛又衰败的矛盾景象生动地呈现出来。杏花的“密”与“红”，反衬出梅花的“半落”，更添一种春光易逝的惋惜。
第四层（尾联）：感时伤世，潸然泪下。 面对眼前这看似年年相似，却又处处透露着变化的春景，诗人终于压抑不住内心的波澜，发出了深沉的感慨：人世之间，年复一年，早已不是旧时的模样，没有什么是永恒不变的。感怀于此时此景，想到自己的身世遭遇、国家的兴衰变迁，只能任由老泪纵横流淌。“惟有”二字，强化了诗人那种无力改变、只能独自承受的悲怆感。这里的“泪”，不仅是为春逝而流，更是为世事沧桑、人生无常而流。
总结： 整首诗层次清晰，由远及近，由景入情。前六句写景，细腻入微，景中寓情；后两句抒情，真挚深沉，直指人心。诗人借暮春景色，抒发了对时光流逝、物是人非的无限感伤，体现了张耒诗歌含蓄深沉、情感真挚的特点。
