这首词上片写离别时的情景和感受。首句“饮散离亭西去”叙事,交代事件和方向。“浮生长恨飘蓬”是词人对自己漂泊身世的慨叹,定下全词感情基调。“回头烟柳渐重重”写离别时的不舍与回望,柳色如烟,渐行渐远,离愁也随之层层加深。“淡云孤雁远,寒日暮天红”进一步描绘萧瑟、苍凉的秋日黄昏景象,孤雁远飞象征孤独的旅程,寒日暮红则渲染了悲凉的气氛。下片由实写转入虚想,预测别后境况。“今夜画船何处?潮平淮月朦胧”自问自答,想象夜泊淮河,月色朦胧,景象迷离,暗示心情的迷茫。“酒醒人静奈愁浓”直接点出“愁”字,并说其“浓”,且“奈”字显出无可奈何之情。“残灯孤枕梦,轻浪五更风”最后以景结情,残灯孤枕已极写孤寂凄清,而轻浪风声更添旅夜之萧索,将愁绪融入景中,余韵悠长。全词语言清丽,结构严谨,情感真挚,深婉动人。