• 第四阳关：阳关，古关名，常用以泛指遥远的边关。第四阳关极言其远，非实指，或化用“西出阳关”意境，增添苍茫感。
• 山胡：鸟名，善鸣。
• 子规：杜鹃鸟，其鸣声凄切，古人常以其叫声似“不如归去”，易引发羁旅、思归之愁。
• 忧能损性：忧愁能损伤人的心性、精神。此句为自解之语。
• “我自只如常日醉，满川风月替人愁”：此乃黄庭坚旧作《夜发分宁寄杜涧叟》中的诗句，意谓自己虽表面如常醉酒，但满川的风月仿佛都在替人发愁。此处引用以强调自己超脱旷达的人生态度。
• 渡水穿云：比喻归隐山水、远离尘世的心愿。
• 南浦：水边南岸，常指送别或隐居之地。
• 西山雨：化用唐代王勃《滕王阁诗》“画栋朝飞南浦云，珠帘暮卷西山雨”句意，描绘高远闲适的隐居生活图景。

本词可视为黄庭坚晚年的心灵独白。开篇“烟中一线来时路”，既是眼前实景，也象征着人生来路的迷茫与模糊。极目远送的“归鸿”，与漂泊不定的自身形成对比，暗含思归之情。随后，通过“第四阳关”、“山胡”、“子规”等辽远、凄清的意象叠加，将愁绪推至高潮。下阕是情绪的转折与升华。诗人理性地告诫自己“忧能损性”，不应沉溺愁苦。他回忆起自己“满川风月替人愁”的旧句，这是一种将愁绪外化、托付于自然的智慧。最终，他将心意许给了“渡水穿云”的归隐生活，并勾画出一幅“同卷西山雨”的恬淡画卷，将个人愁思消融于广阔的自然时空之中，完成了从现实困境到精神解脱的飞跃，展现了宋人理性思辨与诗意栖居相结合的生命态度。

本词上阕以烟中路、归鸿、阳关、鸟啼等意象，构建了一幅苍茫、孤寂的远行图景，将离愁别绪与羁旅之苦渲染得淋漓尽致。下阕笔锋一转，以“忧能损性”进行自我宽慰，通过引用自己旧日诗句，表明自己试图以醉酒和欣赏自然来化解愁情。最后，“渡水穿云心已许”明确表达了归隐之志，“小轩南浦，同卷西山雨”则以开阔、明净的想象画面，将情感升华至超然物外的境界。全词情感跌宕，由愁入理，由理入景，最终归于淡泊宁静，体现了黄庭坚晚年“平淡而山高水深”的艺术风格和历经磨难后的精神境界。

此词为黄庭坚晚年所作。黄庭坚一生仕途坎坷，屡遭贬谪。这首词创作于他饱经风霜之后，是其晚年心态的真实写照。词中既有对过往漂泊的回顾与愁绪，又通过追忆旧日诗句和表达归隐之意，展现出力图超脱世事纷扰、寻求心灵安顿的豁达情怀。全词交织着对人生况味的深刻体悟与对自然山水的向往。