火红的石榴花依旧明艳照眼。手腕上为祛除忧愁而系的红丝已经褪色。
梦境总是萦绕着烟雾迷蒙的江路，傍晚的和风将水边的茭白吹得一片碧绿。
年轻时最怕的就是送别远行。
吴地的春蚕已老，我的愁恨却像那抽不完的蚕丝，萦绕纠结。
漂泊在外的情绪是如此慵懒。
在小船停泊的地方，用青布幌子换些浊酒来喝。
又到了一年端午，随即买来菖蒲泡在酒中。
新月映照湖面，波光荡漾如同铺开的白绸。
游人散去，只有对岸还飘来穿着红衣的女子的香气。

• 隔浦莲近：词牌名。
• 榴花：石榴花，常于端午时节盛开。
• 红丝腕：古代端午节习俗，用五色丝线系在手腕上，用以辟邪。
• 烟江路：烟雾笼罩的江水之路，指旅途或离别之地。
• 汀菰：水边的茭白。菰，植物名，俗称茭白。
• 年少惊送远：年轻时就害怕送别亲人远行。
• 吴蚕老：吴地（今江浙一带）的春蚕已老，春蚕吐丝完毕，喻指时节变迁。
• 青帘浊酒：青布酒幌和浊酒，指乡村酒店。
• 重午：即农历五月初五端午节。
• 香蒲浮盏：端午节饮菖蒲酒的习俗。将菖蒲切碎浮在酒中。
• 素练：白色的绢帛，此处比喻月光下的湖面。
• 红衣：指代女子。

这首词的核心情感是“旅情”与“愁绪”。讲解时可抓住以下几个层次：
首先，解读词作的时空结构。时间上是“依旧”的榴花与“重午”节令，暗示循环中的时光流逝；空间上则是“烟江路”、“扁舟系处”、“南岸”，构成了一个流动的、漂泊的江南水乡场景。
其次，分析情感的表达方式。词人并非直白呐喊，而是通过意象的精心选择和组合来传达情感。如“红丝腕”的“褪色”，既是实物，也象征辟邪愿望的落空和心情的黯淡；“吴蚕老”与“恨绪抽茧”的关联，巧妙利用了地域风物（吴地养蚕）来作比，使抽象情感变得具体可触。
再次，品味结尾的妙处。“人散”之后，视觉上归于空寂，但嗅觉上却留下“红衣香”，这是一种“空谷传响”式的写法，以残存的感官印象强化了人去楼空的怅惘，将情感升华到一个更空灵、更耐人寻味的境界。
总体而言，这首词展现了吴文英词作婉约深曲、炼字精工的特点，在节序风物的描绘中，深藏了个人的身世之感和永恒的羁旅之愁。

这首词以端午时节为背景，巧妙地将时节风物与个人愁绪相结合，营造出一种含蓄深婉的意境。
上片由景入情。“榴花依旧照眼”起笔明丽，但紧接着“愁褪红丝腕”则转入低沉，暗示着时光流逝而愁绪未减。“梦绕烟江路”两句，将梦境与现实中的江南晚景融合，空间渺远，色调清冷，奠定了怀旧与伤感的基调。“年少惊送远”点出愁绪的根源之一——离别，而“吴蚕老，恨绪萦抽茧”则以春蚕吐丝为喻，将无形愁恨化为具体可感的形象，比喻新奇贴切，极言愁思之缠绵不尽。
下片着重写旅中情态与眼前景物。“旅情懒”直抒胸臆，道出漂泊的疲惫。随后写以酒消愁，点明端午习俗，有应景之意，更有排遣之实。“新月湖光荡素练”一句，画面空灵静美，与上文“烟江路”呼应，但更添一份冷寂。结尾“人散。红衣香在南岸”尤为精妙，游人散去，唯余一缕香气飘荡，以虚写实，以声（香）衬静，将怅惘孤寂之情寄托于若有若无的香气之中，余韵悠长，令人回味。

此词为宋代词人吴文英所作。吴文英一生多为幕僚，常辗转于苏杭之间，漂泊之感甚浓。从词中“旅情懒”、“年少惊送远”等句，以及端午节的时令描写来看，这首词很可能作于词人旅居他乡，适逢端午之时。词人触景生情，由眼前依旧盛开的榴花，联想到岁月流逝、旧日离愁，抒发了深切的羁旅之思和人生感慨。