楚地迎来新年，残寒却迟迟未退。拂晓月光下，桂树仙子闲适地摆弄珠玉般的花英，任风吹落。清澈的淮河如白练铺展，在十二玉峰前，卷起帘栊，邀约佳人。设酒宴聚成盛会。江南的春讯，望穿双眼也无人寄来。料想她正对镜梳妆，脂粉浓艳压过翠钿。此刻乘兴而去，怎忍半途返航？五云溪畔，朱门深闭，唯见璧月长伴。

• 楚乡新岁：指楚地（今湖北、湖南一带）的新年时节。
• 桂娥：传说月宫中的仙女，此处借指桂花。
• 弄珠英：玩弄珠玉般的花蕊，形容桂花随风摇曳的姿态。
• 十二玉峰：神话中昆仑山的十二座仙峰，此处比喻秀丽的山峦。
• 五云溪：传说中仙人居所的溪流，象征幽深静谧之境。
• 璧月：圆如玉璧的明月，象征永恒的美好。

此词需重点关注三个艺术特色：一是意象的跳跃性，从"楚乡新岁"到"月晓桂娥"，空间从人间到仙境自由切换；二是情感的隐晦性，表面写佳人之思，实则可能隐喻政治理想（"江南芳信"或指朝廷诏令）；三是炼字精妙，"委坠""压翠""忍回桡"等动词的运用，使静态画面产生动态美感。理解时应注意贺铸"以健笔写柔情"的特点，体会其将身世之感打入艳情的独特表现方式。

全词以时空交错的手法展开：上阕写楚地新年残寒未消的实景，穿插"桂娥弄珠"的仙幻意象；下阕转入对江南佳人的想象，最终以"璧月长相对"的永恒之境作结。贺铸善用冷艳意象（如"清淮铺练""膏浓压翠"），通过虚实相生的笔法，将羁旅之思、人生况味融入神话色彩的画面中，形成清空骚雅的独特词风。

此词作于贺铸晚年闲居江南时期。词人借楚地新年景象，融合神话意象与闺怨情思，既抒写对时光流逝的怅惘，又暗含对仕途失意的隐痛。词中"江南芳信，目断何人寄"等句，或寄托了对故人旧事的追忆。