此词以登临瓜洲所见秋景起兴,抒发了深沉的爱国忧思和历史悲慨。开篇“江头又见新秋,几多愁”,一个“又”字点出年复一年的愁绪积累,奠定了全词感伤的基调。“塞草连天何处是神州”一句,将眼前实景与心中故国相连,空间上的苍茫感烘托出精神上无家可归的迷惘。“英雄恨,古今泪,水东流”三句,句式短促,感情强烈,将个人之愁升华为历史长河中所有爱国志士的共同悲愤,而“水东流”则暗示了时光流逝、壮志难酬的无奈。结尾“惟有渔竿明月,上瓜洲”笔锋一转,在极度的悲愤后归于表面的平静,选择“渔竿明月”的隐逸生活,但这平静之下是更深沉的痛苦与绝望,是一种“不在其位,无力谋其政”的沉痛告白。全词意境苍凉阔大,感情沉郁顿挫,展现了南宋爱国词作的典型风格。