猛虎与蛟龙都已疲惫，刀光剑影的厮杀到了深秋，
楚汉两军对峙，以鸿沟为界将天下二分。
项羽尚未察觉自己英雄气概已受挫，
仍想着回到彭城，在玉楼中醉饮不休。

• 虎倦龙疲：比喻项羽（龙）和刘邦（虎）长期争战后的疲惫状态。
• 白刃秋：指战争惨烈，刀光如秋霜般寒冷。
• 鸿沟：古运河名，楚汉相争时曾以此为界暂时停战。
• 项王：即西楚霸王项羽。
• 彭门：彭城（今江苏徐州），项羽的都城。
• 玉楼：华美的楼阁，象征项羽的奢靡生活。

此诗四句皆用对比：首联“虎龙”的疲惫与“白刃”的凛冽形成张力；颔联“两分天下”的宏大与“指鸿沟”的具象相互映衬；颈联“不觉挫”与尾联“欲醉”凸显项羽的悲剧性格。诗人未直接评判历史，而是通过场景剪影和细节描写，让读者自行领悟“骄兵必败”的哲理。语言上，“倦”“疲”“醉”等字眼精准传递出人物状态，具有强烈的画面感。

前两句以“虎龙”比喻楚汉双方，用“白刃秋”渲染战争的肃杀氛围，突出鸿沟分天下的历史节点。后两句笔锋一转，刻画项羽的盲目自信——他未察觉战略劣势，仍沉溺于享乐。全诗通过对比手法，揭示了项羽失败的内在原因：英雄意气用事，缺乏政治远见。胡曾以史为鉴，暗含对统治者骄纵误国的警示。

此诗为唐代诗人胡曾《咏史诗》系列中的一首，借楚汉相争的历史典故，讽刺项羽在鸿沟议和后未能认清形势，最终导致败亡。胡曾的咏史诗多通过历史事件表达对兴衰成败的思考，语言简练而寓意深刻。