这首词可以分两个层次来理解。前四句为上阕,主要写外景。首句“烟云千里”大笔挥洒,营造出空间感和朦胧美。紧接着“一抹西山翠”犹如画龙点睛,使画面顿时清晰明亮起来。“碧瓦红楼山对起”一句,将人工建筑与自然山色并置,形成和谐构图。“楼下飞花流水”则增添了画面的动感和时光流逝的意味。后四句为下阕,笔触转入内景和生活场景。“锦堂风月依然”承上启下,暗示物是人非或景物依旧。“后池莲叶田田”化用古诗句,描绘夏日的生机盎然。结尾两句“缥缈贯珠歌里,从容倒玉尊前”是点题之笔,由景及人,写出了士大夫在美景中听歌、饮酒的从容闲适生活,将全词的意境推向高潮。整首词情景交融,语言凝练,展现了作者高超的艺术技巧和深厚的文化修养。