这首词是朱敦儒晚年隐居时期的代表作，通过秋夜泛舟吴江的所见所感，展现其超然物外的精神境界。全词结构上分为上片写景、下片抒情，但景中含情，情寓于景。上片从“放船纵棹”的自由开篇，到“平分秋色”的物我交融，再到“万顷琉璃”“一轮金鉴”的壮阔明净，最后以“碧空寥廓，瑞星银汉争白”收束，层次分明地描绘出秋江月夜的浩渺与清寒。下片笔锋一转，“深夜悄悄”引入静谧，“莹澈乾坤”将现实引入仙境想象，“洗尽凡心”则直抒胸臆，表达对尘世超脱的追求。结尾“胸中云海”将内在心境外化为自然意象，气魄宏大而意境深远。

在艺术手法上，词人善用比喻与通感，“万顷琉璃”状水之晶莹，“一轮金鉴”拟月之明亮，“叠玉层冰宫阙”则把月光下的世界幻化为仙宫，想象瑰丽。同时化用前人诗意而不露痕迹，如“与我成三客”从李白诗句化出，更显自然天成。全词语言清雅洗练，无一丝尘俗气，将隐逸之趣与宇宙之思融为一体，代表了南宋初年文人词中追求“清空”境界的审美取向，对后世姜夔、张炎等词人影响深远。