黎廷瑞的这首《水龙吟》是一首感怀国事、悲悼故国的词作。开篇从眼前荒城落日的实景写起，营造出萧瑟苍凉的氛围。词人将目光所及的荒草、废弃的楼台、流萤与蟋蟀声一一摄入笔下，点出昔日繁华已逝。“半湖秋月，隔溪烟树”是词人对自然景物的遥望，然而眼前的美景不但不能使他愉悦，反而更令他痛感“江南风景，一朝如许”——大好河山沦落至此，词人将愤恨的矛头直指当朝误国之人，借用王夷甫的典故，表达了对南宋统治者的批判。

下片转入内心世界的刻画。词人试图借酒消愁，但酒醒后愁绪依旧，写出愁思之深重。“青萍三尺，阴符一卷”本是为国效力的武备与韬略，如今却蒙尘蠹坏，象征着词人乃至整个时代有志之士报国无门的悲剧。他想要质问黄花（既指秋菊，也暗含坚守晚节之意），却沉吟无语，把满腔悲愤化为拍遍栏杆的动作。结尾“空羡平沙落雁，沧波归鹭”，以羡慕飞鸟的自由归宿，反衬自己欲归隐而不得、欲报国而无门的无奈处境。全词结构严谨，情景交融，用典深沉，是宋末遗民词中的佳作。