此词以豪放之笔写归隐之思，结构大开大合，意脉贯通。上片以“三载”“十度”起笔，在时间与空间的纵横中铺陈羁旅生涯，随后由景入情：“垂虹亭下烟水”之阔远，与“钓得锦鳞”“快把双螯”之豪举相映，展现作者身处江湖、纵情诗酒的狂放气度。“醉舞影零乱，心逐浪舂撞”二句，将个人醉态与自然巨力结合，形成强烈的情感冲击。下片笔锋一转，“景苍茫”三字收束壮景，引出“歌欸乃，石空濛”的幽寂之境。继以“蒹葭深处”呼应《诗经》，暗含求偶而不可得的隐喻，却以“适意鱼鸟自双双”反衬自身孤独，从而生发出“轻舟短棹，明月清风”的归隐理想。末句“嘉遁有真隐，不羡鹿门庞”升华主旨：真正的隐逸不在于仿效前人，而在于心境的超脱。全词既有太白之豪迈，又兼东坡之旷达，是南宋江湖词派中抒发仕隐矛盾的佳作。