这首词以月为主线，融写景、叙事、抒情、议论于一炉，展现了词人深沉的故国之思和羁旅之愁。上片重在写月，从“三秋正半”写起，描绘暮云尽敛、月轮初升的景象。“误警鹤鸣皋”三句，用警鹤、栖乌、魑魅等意象，营造出一种清冷、孤寂甚至带有几分惊悸的氛围。词人认为寻常十五的月光不够精妍，只有风高气爽时的圆月才能“绝后光前”，这既是写景，更暗含对气节与理想的坚守。

下片直抒胸臆。“故国迢迢，千万里，共婵娟”一句，化用苏轼“千里共婵娟”之意，但情感更为沉重。接着“陟屺瞻驰，高楼念远”用典贴切，将思乡念亲之情具象化。“天涯更新雁过”以哀嗷飞雁渲染凄清氛围，雁可南归而人不得归，更增悲戚。结尾“空俾骚人叹羡，向隅耿耿无眠”，以诗人自况，道尽孤寂无奈与彻夜难眠的愁苦。全词结构严谨，意境幽远，用典自然，情韵深沉，是羁旅怀乡词中的佳作。