这首诗以暮春舟行所见起兴，抒发了诗人对时光飞逝、人生易老的深沉感慨。

前两句写景：“桑椹初生柳叶农，薰风咄咄逼春工。”描绘了一幅生动的晚春图景：桑椹初结，柳叶茂密，显示出生机勃勃的春意。然而，“薰风”已至，且用“咄咄逼”三字，赋予南风以人格化的力量，显得急促而不可抗拒，形象地写出了春天在夏日的逼迫下行将结束的态势，为下文的抒情埋下伏笔。

后两句抒情：“物华过眼真堪恨，缘发今成一老翁。”美好的景物匆匆掠过眼前，这种流逝本身已令人怅恨；更刺痛人心的是，诗人由此联想到自身——昔日的黑发青年，如今已成白发老翁。由“物华”之逝联想到“人生”之老，情感层层递进，将自然节候的变迁与个人生命的衰老紧密结合起来，使得“恨”字有了具体而深刻的内涵，充满了无奈与悲凉。

全诗语言凝练，意象鲜明，对比强烈（初生的桑椹、茂密的柳叶与咄咄逼人的薰风，美好的物华与衰老的自身），在短小的篇幅内，将惜春与叹老的主题表达得淋漓尽致，体现了宋代诗人善于从日常景物中提炼人生哲理的创作特点。