戴复古是南宋江湖诗派的代表人物，一生不仕，浪迹江湖。此词当是作者漫游至赤壁古迹时所作。南宋时期，朝廷偏安江南，北方疆土沦陷，许多爱国文人常常借怀古来抒发对家国兴亡的感慨。戴复古亲临赤壁古战场，面对浩荡江水，遥想当年周瑜以少胜多的壮举，结合南宋积贫积弱、无力北伐的现实，心中涌起对英雄的仰慕以及对历史沧桑的深沉叹息，因而写下这首怀古词。