此词以重阳登高为线索，贯穿了天地、时序、人事、历史等多重维度。开篇写江天浩渺、岸草摇风，展现出一幅立体的秋日图景。接着笔锋转向人间，丰收与欢聚并提，透出词人对盛世民生的欣慰。然而，“烟渚北，月岩东”六字陡然荡开，从白日的喧闹转入黄昏的清寂，暗示光阴流转之速，由此引出“莫嫌光景太匆匆”的劝慰之语。这一句既是自我开解，也是劝勉友人。

末二句是全词精神升华之处。词人将个人情志置于广阔的历史背景中——纵使是登龙戏马那样的英雄伟业、千古风流，放到巍巍南山与悠悠天地间，也不过是一声长啸而已。这声长啸中有对前贤的追慕，有对功名的淡看，更有将有限生命融入无限自然的洒脱。全词由实入虚，由近及远，情感起伏跌宕而终归于澄明，展现了宋代文人“不以物喜，不以己悲”的理性精神与豁达胸怀。