这首词是周密隐居生活的写照。开篇从眼前的景物写起，“枇杷花老”点明时节，或许是在冬末春初，“洞云深”则暗示了居住环境的幽深。泠泠的流水声打破了寂静，也引出了词人对景物的联想——那碧绿的植物仿佛是蓝田种下的美玉，带着寒意的土色晕染出一片碧绿的生机。这种将寻常景物写得超凡脱俗的手法，很见功力。

词中“佳兴秋英春草，好音夜鹤朝禽”一联，可以理解为词人无论春秋四季，早晚晨昏，都能从自然中获得美好的兴致和悦耳的声音。这说明他与自然已经完全融为一体，心境是极为平和愉悦的。

下片直接写自己的状态：“闲听天籁静看云”，这是他日常生活的写照，由此得出“心境俱清”的感悟。这里的“清”既指环境的清幽，也指心境的清静、澄明。接着写风送松声入枕，更显得夜晚的安闲自在。结尾两句是全词主旨的升华，“四友江湖泉石”是指以江湖、泉石为友，享受隐逸之乐；“二并钟鼎山林”则是说自己虽身处山林，精神上却超越了功名富贵的束缚，达到了二者兼得的境界。这对于一个经历过宋元易代、选择不仕新朝的文人来说，是一种对自我选择的肯定和精神慰藉。整首词语言雅致，意境深远，展现了周密作为南宋末年清雅词派代表人物的高超艺术水准。