这首词是郑兰孙写给弟弟的寄怀之作，情感真挚，手法精巧。开头“明月。明月。”以呼唤起笔，仿佛对着月亮倾诉，也暗示了思念发生在一个月明之夜。“记照还乡时节”通过明月的见证，将现实与回忆连接，引人联想当初回乡与弟弟在鸳湖相聚的温馨场面。

“扁舟小住鸳湖”是虚写之景，笔墨极简，却富有画面感：一叶小舟，湖水悠悠，亲人短暂相聚。紧接着“惆怅天涯隙驹”拉回现实，点出此时词人身处天涯，感叹时光飞逝如马。此处化用“白驹过隙”的典故，既贴切又典雅。“驹隙。驹隙。”两度重复，既是词牌的要求，也像是词人对着光阴流逝的无奈低吟。

最后“回首俊游愁绝”中的“俊游”指的是当年与弟弟一同交游、意气风发的时光，一个“俊”字显出往日之美好，而“愁绝”则把今昔对比推向高潮，表达出对亲情离散、岁月难留的深切感伤。整首词以小见大，在简短的篇幅中完成了“望月—思乡—忆弟—叹逝—生愁”的完整情感脉络，读来含蓄隽永，耐人寻味。