这首小令虽短，却情韵深长。词以“明月”起兴，叠用“明月”二字，既符合《转应词》的格律要求，又渲染出月光皎洁、思情绵邈的氛围。“记照还乡时节”一句将明月与往昔回乡的温暖记忆相连，时空交错，韵味顿生。“扁舟小住鸳湖”是对故乡短暂停留的追忆，笔触轻灵而饱含眷恋。

下片笔锋一转，“惆怅天涯隙驹”直抒胸臆，既道出身在天涯的无奈，又感叹岁月如白驹过隙般飞逝。紧接着回环叠用“驹隙”，加强了时光流逝的紧迫感，与词牌的回环体式相得益彰。末句“回首俊游愁绝”以“愁绝”收束，将昔日与弟弟同游之“俊”与今日独处之“愁”形成鲜明对比，余韵悠长，令人动容。全词语言简练，构思精巧，于回环往复中尽显深挚的姐弟情谊。