这首词可以看作是一篇用文学形式写就的“心性论”。讲解时可把握以下脉络：

首先，明确词的赠与对象和目的——赠予修道同参“善渊戒师”，旨在阐发心性，共勉修行。

其次，解析核心意象“牟尼”。它是理解全词的钥匙，在这里并非特指佛陀，而是比喻每个人内在清净光明的本体。词的上片围绕这个本体的“体”（端严越世奇）和“用”（随缘应物）展开论述，说明真正的修行不是脱离世间，而是在应对万事万物中保持本性的“圆明”。

再次，分析下片的修行指引。“显用”与“潜机”说明了本性的动态变化，提醒修行者勿执着于表象。“灵光出入随”则描绘了觉悟者心灵的自由状态。最后两句是结论和境界：“认正”是方法，即向内觉察，确认本心；“携云物外归”是结果，达到精神上的彻底解脱与逍遥。

最后，点明其时代价值。这首词生动反映了金元时期全真道融汇佛道思想、注重心性修炼的特色，是研究该时期宗教与文学关系的重要文本。其倡导的“识心见性”、“在世超世”的思想，对现代人寻求内心宁静与精神超越亦有启发意义。