此词以咏梅之名，行怀人之实，是南宋咏物词的典型佳作。

上片：由景入情，层层递进。开篇"寒宽一雁落"，以孤雁起兴，既点明秋寒时节，又暗示词人孤独心境。"万里相思"直抒胸臆，雁声惊觉，将词人从相思梦境中唤醒。"春风字字吹香雪"，以春风喻书信，以香雪喻梅花，虚实相生。"唤起西湖盟约"转入回忆，"当时醉处"三句，追忆与佳人在青楼欢聚的情景。"又不是"三句转折，表明并非因花期已晚而不饮，实是因无人共饮而"慵酌"，含蓄道出孤独。

下片：由今及昔，情致深婉。"家山月色依然"宕开一笔，由眼前转入故乡，"竹外横枝"化用林逋咏梅名句，以玉明冰薄形容梅花高洁。"而今话昨"，今昔对比，更添惆怅。"空对景"三句，直写遥望美人而不得见的怅惘。"清尊淡薄"既写酒淡，更写情浓难寄。"便翠羽，殷勤难托"，即便有信物也难传情意，极写相隔之远、思念之深。结拍"休品入，三叠琴心"，怕听《阳关》而消瘦，以劝止之语反衬思念之切，余韵悠长。

艺术特色：全词以梅花为线索贯穿始终，时空交错，虚实结合。上片写眼前之景与昔日之欢，下片写故乡之思与今日之怅。词中化用林逋诗句、《阳关三叠》等典故，自然贴切。语言清丽，情致深婉，体现了南宋咏物词"不即不离"的审美追求。