这首词笔力雄健，气势磅礴，将边塞军旅的壮阔景象与个人的身世感慨融为一体。上阕主要描写军容之盛与指挥之妙。“肃霜靡衰草，骤雨洗寒空”两句以肃杀之秋景起笔，为下文点兵沙场渲染了冷峻的氛围。“刀弓斗力增劲，万马骤西风”以动写静，极言将士之勇猛。而“细看外围合阵，忽变横斜曲直，妙在指麾中”三句，更是将阵法的变幻莫测与主帅指挥若定的神采刻画得淋漓尽致，“谈笑听元戎”一句则凸显了将领的从容与威望。

下阕笔锋一转，由慷慨激昂转为深沉感慨。作者以“衰翁”自嘲，面对“虎头燕颔”的少年英雄，流露出岁月无情、英雄迟暮的无奈。然而“飞镞落金碗，酣醉吸长虹”两句又将情绪拉回豪放之境，显示出作者虽年迈但壮志犹存、豪气不减当年的气概。全词在雄浑与苍凉之间转换自如，既有军旅词的金戈铁马之声，又有文人词的深沉感慨之情，展现了蔡戡深厚的文学功力与家国情怀。