这首《蝶恋花》以风雪为题，却通篇不着一“雪”字，而是通过丰富的意象与奇特的联想，描绘出一幅既壮阔又凄美的冬日风雪图。

上片着重写实景。起句“天色沈沈云色赭”以浓墨重彩勾画出风雪将至的压抑气氛，赭色乌云压顶，给人以沉重的压迫感。“风搅阴寒，浩荡吹平野”从听觉与体感入手，写出寒风的凛冽与肆虐。后两句“万斛珠玑天弃舍，长空撒下鸣鸳瓦”则运用比喻，将冰雹或大雪比作上天抛弃的万斛珍珠，洒落人间敲击屋瓦，有声有色，气势磅礴。“弃舍”二字尤妙，写出天公挥洒的随意与慷慨。

下片笔锋一转，由实入虚，展开神话般的想象。“玉女凝愁金阙下”将风雪拟人化为天上玉女，她因愁绪而“褪粉残妆，和泪轻挥洒”，暗示这些冰雪正是她拭去的粉泪。结尾“欲降尘凡飙驭驾，翩翩白凤先来也”更将意境推向仙境，玉女欲驾风下凡，白凤则作为先导翩翩而来。全词至此，风雪之景已完全升华为超凡脱俗的仙灵之姿。

整首词结构巧妙，上片写景雄浑，下片写情婉约，将自然现象与神话传说完美融合，既表现了冬日风雪的严酷之美，又寄寓了词人超然物外、向往纯净境界的情怀，极具浪漫主义色彩。