此词以“璧月”起笔，境界高远清旷。“万山不隔蟾宫树”既是写月光穿透千山万岭的明亮，更暗喻词人向往的高洁之境不受世俗尘嚣阻隔。接着以“金风玉露”点明秋令，勾勒出一幅清冷而纯净的水国秋色图，为下阕抒情铺垫。

下阕笔锋一转，直抒胸臆。“老子情钟，欲向香中住”，语言俚俗而真率，将词人对芬芳秋色、隐逸生活的痴迷写得生动传神。“君王许”三字举重若轻，既点明归隐的合法性，也流露出脱离官场后的释然。“龙鸾飞舞”以瑰丽意象极言归去时的快意与超脱，最后“送到归休处”收束全词，落脚于安然闲适的归宿。全词将月色、秋光、桂香与个人情志融为一体，清空婉转，意蕴悠长，体现了向子諲晚年词作冲淡平和、寄兴深远的风格。