这首词以神话传说为底色，勾勒出一幅清冷高洁的月宫仙女图。上阕“玉斧斩冰轮”起笔奇崛，以“斩”字赋予月亮刚健之气，暗合神话中吴刚伐桂、仙人修月之意。“中有乘鸾女”将目光引入月宫，随后以“鬓乱钗横”四字，描绘出仙女不假修饰、自然天成的风姿，“只恐劝飞举”一语双关，既写风动欲飞之态，又暗示其不染尘俗、随时可飘然仙去的高逸品格。

下阕笔势一转，从人间仰望“青冥缥缈”，言其自有“吹箫侣”，以萧史弄玉的仙侣典故，点明仙女所伴非尘世凡夫，而是志同道合之仙友。结句“不向巫山十二峰，朝暮为云雨”更是巧妙反用巫山神女典，以否定句式划清界限：乘鸾女的情怀不同于朝云暮雨的世俗情爱，其境界更为超迈永恒。全词意象空灵，语言凝练，在仙气缥缈中寄寓了作者高洁脱俗的人格追求。