这首诗表面咏牡丹，实则借花抒怀，意蕴深沉。前两句“姚根魏拨两京贵，蜀本黟枝南度春”，写牡丹名贵品种从北方的两京（洛阳、开封）以及蜀地、黟地汇集到南方。这里既有对牡丹品种繁盛、跨越地域的赞美，也暗含了北宋覆亡、中原文明南迁的历史变迁。“南度春”一语双关，既指牡丹在南方度过春天，又暗指南宋偏安江南。后两句“今日东风为谁好，花香不到独醒人”陡然转折：东风虽好，牡丹虽香，但这一切与“独醒人”无关。诗人以“独醒人”自比，在众人沉醉于眼前的繁华或麻木于国事时，他独自清醒，因而无法融入这种花香与春风中的欢乐，反而更觉悲凉。全诗对比鲜明，以乐景写哀情，寓意深刻，表现了诗人身处乱世而不肯同流合污的品格。