这首词以细腻的笔触，将一幅画作与观画者的心境巧妙融合，营造出虚实相生、物我两忘的意境。

上阕从画家与画面入手。“松壶悄隐閒无语”既写钱叔美隐逸闲适的品格，也为全词定下静谧的基调。“夜深沉香炷”则将时间拉至深夜，观画者在袅袅沉香中凝神静观，极具氛围感。“翠山凝黛浴鸥波，点点真珠雨”生动再现画中景致：青山如黛，鸥鸟戏水，细雨如珠。用“凝黛”写山色的浓郁，用“浴”写鸥鸟的动态，用“真珠”写雨滴的晶莹，画面感极强。

下阕转写画家的笔法与观画者的感受。“笔花轻舞如飞絮”称赞钱叔美运笔轻灵、洒脱自如，犹如柳絮飘飞般自然流畅。“淡妆难重数”则言画作设色淡雅，层次丰富，难以一一分辨，体现了中国水墨画的含蓄之美。结尾“画中碧浪可人来，问何处，曾逢否”是全词的点睛之笔：碧波荡漾的画境如此动人，让观者仿佛曾亲身游历过，忍不住追问“在哪里，我们曾经相逢过吗？”这一问，既是对画中境界的沉醉与留恋，也表达了艺术引发共鸣、超越时空的力量。全词语言清丽，意境空灵，婉转有致，深得欧阳修词风之妙。