这首诗以重阳登高宴集为引，通篇贯穿着深沉的秋意与旅愁。首联“凄凄霜日”、“水国秋凉”定下全诗凄清哀婉的基调，“客思哀”直抒胸臆。颔联写景壮阔而苍凉，“万叠银山”写波涛之形与色，气势磅礴；“一行斜字”绘雁阵之态，牵引归思。一为俯视，一为仰观，画面宏阔，对仗工整。

颈联由景及声及情，“谁家捣练”、“何处题衣”，以不确定的疑问句式，将孤城暮色中的捣衣声与对远方音信的期盼联系起来，深化了孤独与思念之情。尾联“路长身不定”总结漂泊生涯的无奈，而“菊花三笑旅怀开”则笔锋微转，试图在传统重阳节物——菊花中寻找一丝慰藉，但这“开怀”实为苦中作乐，更反衬出旅怀的深重。全诗情景交融，对仗精工，在开阔的秋景描绘中细腻地刻画出游子的复杂心绪，是张继羁旅诗中的代表作。