《满朝欢·花隔铜壶》以暮春京城的明丽景色起笔，以凄清孤寂的伫立收束，今昔对比，乐景写哀，情韵深长。上片纯写景，下片纯抒情，结构清晰而意脉不断。

上片开篇“花隔铜壶，露晞金掌，都门十二清晓”，从细微的计时之景与承露铜人写起，渐次推远至整座京城的清晨，既有宫廷气象，又带朦胧美感。“帝里风光烂漫，偏爱春杪”一句明点词人对暮春的偏爱，为后文情感转折埋下伏笔。“烟轻昼永，引莺啭上林，鱼游灵沼”，以轻烟、长日、莺啼、鱼跃构成一幅生机盎然的皇家园林图，色彩明丽，动静相宜。“巷陌乍晴，香尘染惹，垂杨芳草”则将视角从宫廷转向市井，雨后初晴，尘土泛香，杨柳垂翠，芳草萋萋——这一切都是暮春最美、最令人留恋的景象。然而上片越是写得春光烂漫，就越反衬出下片的失落与凄凉。

下片“因念”二字陡转，由景入情。“秦楼彩凤，楚观朝云”化用典故，将往日的歌妓比作彩凤与朝云，既赞美其美丽，又暗示其如朝云般难以长驻。“往昔曾迷歌笑”，一个“迷”字道尽少年风流与沉醉。“别来岁久，偶忆欢盟重到”，时光流逝，偶然想起旧日盟约，于是再次回到故地。然而“人面桃花，未知何处”，崔护的诗句被自然嵌入，物是人非之感油然而生。“但掩朱扉悄悄”六字极尽含蓄——门扉紧闭，寂静无声，不见伊人，只留一扇朱门。最后“尽日伫立无言，赢得凄凉怀抱”，词人一整天默默站立，不说一句话，不做一个动作，时间与空间仿佛凝固，满腔柔情最终只化为“凄凉”二字。全词至此戛然而止，余韵袅袅，令人黯然神伤。

这首词最大的艺术特色在于以乐景衬哀情。上片极写暮春京城的繁华与美好，下片却写故人不再、独自凄凉。同时，词中化用前代典故与诗句（秦楼、朝云、人面桃花）而不显生硬，自然融入叙事抒情之中。柳永擅用慢调铺叙，此词虽不算极长，但层次分明，由外而内，由景及情，收放自如，是其婉约词风的典范之作。