此词为吴文英晚年之作，属于其“怀人感旧”系列。吴文英一生未第，游幕于苏州、杭州、越州等地，与苏杭一带的歌姬乐女多有交往。据词学家夏承焘考证，吴文英在苏州曾有一名相爱的歌姬，后因故离去。此词应为词人重游故地（苏州、杭州一带），追忆昔日与恋人在吴宫、垂虹桥、西湖等地的欢聚时光，感怀物是人非、佳人不再的悲愁心境。词中暗含对往昔美好时光的深切眷恋和中年后漂泊无依的沧桑之感。