这首《桂枝香》是宋末词人刘辰翁在亡国之后，感怀身世与友情的作品。讲解时可从四个层面入手：

第一层（上片起句至“寒光如注”）：开篇点题，“吹箫人去”既指友人离去，也暗喻故国倾覆。词人独自面对桂影荒杯，东望芙蓉而不可见，寒光如注，描绘出一种冰冷绝望的心境。

第二层（“去年夜半”至上片末）：转入回忆。去年夜半横江之梦，倚樽赋诗，尽兴而归，是何等豪迈与洒脱。然而“茫茫角动”又将思绪拉回现实，以“未惊鸥鹭”暗示自己虽经巨变，依然保持高洁的心志。

第三层（下片至“角巾东路”）：直发感叹。“情知道，明年何处”道尽飘零无定。用“黄楼”“二十四桥”两个著名地点与历史人物（苏轼、杜牧）串联，既是对往昔文采风流的追慕，也是对当下友朋星散的悲叹。“二三子者今如此，看使君，角巾东路”，暗含对同辈友人归隐或离散的无奈。

第四层（末三句）：收束全词。“人间俯仰，悲欢何限”将个人际遇上升至对整个人类命运的思考，而“团圆如故”则是在绝望中生出的一丝美好愿望——哪怕世事变迁，仍愿亲友团圆，人心不改。整首词情感跌宕，沉郁顿挫，是刘辰翁词风“于沉痛中见悲悯”的典型体现。