此词以景起兴，以理收束，融闲适之境与儒者之道于一炉，展现了魏了翁深厚的思想底蕴和豪迈不失温润的词风。
上阕写“闲心”。开篇“久问闲边著”，点明对水边闲居的向往。继以“烟轻日淡，雨疏云薄”之景，营造出疏朗澹泊的氛围。“一片闲心无人会，独倚团团羊角”，凸显出知音难觅的孤独与超然。随后笔锋一转，“便舍瑟，铿然而作”，用曾点之典，将闲适之趣升华为一种从容自得的人生境界。“容室中间分明见，暮鸢飞，不尽天空阔。青山外，断霞末”，由室内之见拓展至天地之阔，意境高远，视觉开阔，暗喻心境的自由无碍。
下阕阐发哲理。“看来此意无今昨”，打破时间的局限，点出此理永恒。“都不论，穷通得失，镇长和乐”，直抒胸臆，表达了超越得失荣辱的豁达。“此道舒之弥八极，卷却不盈一握”，以“道”的体用关系，揭示出根本道理既宏大又精微的特性，强调“根基恢拓”的重要性。最后几句落脚于现实，“将相时来皆可做”体现出儒家“用行舍藏”的积极用世精神，“似君家，祖烈弥关洛”以对方祖上功业相勉励，“康国步，整戎略”则指向安邦定国的实际抱负，使全词在超然中更显刚健有为的基调。
全词结构上由景入情，由情入理，境界开阔，气脉贯通。用典自然，对仗工稳，将理学思想艺术化表达，是宋代“以理入词”的典范之作。