这首词以暮春景象为背景，通过细腻的景物描写和深沉的历史典故，将身世之感与家国之痛融为一体。上片以“水痕深，花信足”起笔，写春深之景，但“寂寞汉南树”立即将视线引向荒凉，暗含今昔对比。“转首青阴，芳事顿如许”极言时光飞逝，春光易老，而“夜来风雨”既指自然界的风雨，也象征政治风云的突变，最后以梦境“断红流处”收束，表达了对逝去美好事物的执着追忆。

下片抒情更为直切。“长年息影空山”点明遗民身份，以“庾郎句”自比，将个人愁绪与庾信的乡关之思联系起来，深化了主题。“玉老田荒”一语双关，既是说自己才华枯竭、家园荒废，也隐喻故国沦亡、山河破碎。“心事已迟暮”将人生与时代的迟暮之感交织在一起。结尾“啼鹃”与“鹦鹉”形成对比：杜鹃催归，却终究难归；鹦鹉能言，却失去自由。词人在“不如归去”与“终不似”的矛盾中，深刻揭示了遗民无家可归、有国难投的绝望心境。