这首词以对话开篇，自然引出全篇主旨。“客问矩山老，何事得优游”以设问起笔，既交代了写作缘起，又突出了词人归隐后的闲适心境。上片追述生平：“三十五时侥幸”谦称入仕，“四十三年仕宦”直言宦海沉浮之久，“七十归休”则标志人生阶段的转折。“顶踵皆君赐，天地德难酬”两句，既表达了对皇恩的感激，也暗含了功成身退的自觉。下片转而描写归隐生活：书、棋、酒三事，概括了日常的雅趣；“寒则拥炉曝背，暖则寻花问柳，乘舆狎沙鸥”三句，通过冷暖不同的活动，生动展现了与自然为伴、随遇而安的隐居之乐。结尾“知足又知止”化用老子思想，既是对自己选择的总结，也是对客人的回应，余韵悠长。全词语言质朴，情感真挚，将仕宦的感恩与归隐的闲适融为一体，体现了宋代理学背景下士大夫进退有节、安贫乐道的人生境界。