此词为咏梅名篇，托物言志，意蕴幽深。上片从梅花之色、态、神写起。“翦丹云”以瑰丽之笔喻梅花之红艳，继以“千叠护清芬”突出其不畏江寒的坚贞品格。“弹泪绡单，凝妆枕重”二句，将梅花拟人化为幽怨佳人，冰肌玉骨而含愁带泪，实为词人自我形象之投射。“为谁趁，东风换色”一问，暗含梅花（或词人）因时局变迁而身不由己的无奈，绛雪飞裙之景，美艳中透出零落之悲。下片“吴苑双身，蜀城高髻”借名花异地忽至柴门，隐喻故国风物流转至荒僻之处，是乱世沧桑的象征。“欲寄故人千里”以下，直抒胸臆，恨胭脂太薄（喻心意难达），叹玉管难留（春去难回），金樽易泣（借酒消愁），几度残醉中尽显遗民之哀恸。结句“一树珊瑚淡月，独照黄昏”，以清冷空灵的意境收束，珊瑚枝与淡月交映，独自伫立黄昏，既是梅花孤傲的写照，也烘托出词人遗世独立、无处可诉的寂寥心境。全词结构精巧，融咏物、怀古、感怀于一炉，遣词工丽，寄慨遥深。