此诗借马喻人，托物言志。前四句以“齧膝”骏马与“驽蹇”劣马对比，写出良马虽雄骏却难逃束缚、空劳鞭策的悲剧，暗喻有才之士受制于环境。后四句转向画马场景，“洗刷归来气如怒”以拟人手法刻画马的内在怒气，实为诗人自身愤懑之写照。末两句笔锋一转，以“男儿自昔多徒步”作结，从愤慨转为释然，体现赵孟頫在现实与理想矛盾中的自我宽慰。全诗语言简劲，意象鲜明，情感跌宕，既有对命运的感慨，又见文人的旷达。