张伯端的这首《西江月》可以看作是一篇简短的“内丹修炼大纲”。我们可以从四个层次来理解：

第一层（丹是色身至宝，炼成变化无穷）： 这是对“命功”的肯定。在道家看来，我们的身体（色身）是修行的根本，不能将其视为臭皮囊而抛弃。通过修炼（炼丹），可以使身体发生质的飞跃，从而具备超越常人的能力。这是修行的基础。

第二层（更于性上究真宗，决了死生妙用）： 这是对“性功”的强调。如果只停留在肉体锻炼或呼吸吐纳，哪怕活上千年，也终究是个“守尸鬼”，无法真正理解宇宙人生的真理。所以必须在心性上下功夫，参悟本心，看破生死幻象，这样才能让“丹”发挥出真正玄妙的效用——即彻底了断生死烦恼。

第三层（不待他身后世，现前获福神通）： 这是修行的果报。张伯端深受中国传统现世主义思想的影响，他认为高深的修行不必等到来世兑现，在当下这一生中，就应该能看到智慧增长、身心康泰、乃至显发神通的实效。这种“即身成就”的思想，极大鼓舞了修行者的信心。

第四层（自从龙虎著斯功，尔后谁能继踵）： 这是传承的期许。词人感叹这套“龙虎金丹”之法是千古绝学，虽然自己已经参透并印证，但很担心后人不肖，无法继承这一脉真传。这既是一种警醒，也是提醒读者要珍惜法缘，真正下功夫去实践，而不是只停留在文字理解上。

总的来说，这首词虽然篇幅短小，却涵盖了内丹修炼的“体、相、用”——以“丹”为体，以“变化”为相，以“了生死”为用，脉络清晰，是理解张伯端丹道思想的一把钥匙。