这首《西江月》以简练而深邃的语言，阐述了内丹学中“性命双修”之“性功”的核心要义。上阕开篇“本自无生无灭，强将生灭区分”，直指宇宙与生命的本体实相，批判了世俗认知中生与灭的虚妄分别，体现出浓厚的佛教中观思想。“只如罪福亦何根”进一步将这种空性观扩展至道德范畴，指出罪与福皆无自性，不可执着。“妙体何曾增损”则肯定本体（真如）的圆满自足，不因迷悟、净染而有得失。下阕运用了经典的“明镜”意象，形象生动。“我有一轮明镜”喻指人人本具的清净自性；“从来只为蒙分”道出了凡夫被无明烦恼遮蔽的现状；“今朝磨莹照乾坤”则象征着通过修行（“磨莹”），扫除尘垢后，智慧光明顿然显现，普照万物。“万象超然难隐”是觉悟后圆明寂照的境界，一切事物皆在其智慧观照下显现本真。全词将深奥的哲理寓于优美的意象中，体现了张伯端“以禅释道”的独特风格，是宋代三教合一思潮在文学中的典型体现。