这首诗是刘长卿一首情深意切、感慨良多的留别诗。首联以赞叹起笔，称颂友人李万早有“干将”之才，为下文对其境遇的感慨埋下伏笔。颔联今昔对比，“想君畴昔”与“肯料如今”形成强烈反差，表达了对仕途莫测、人才被埋没的无奈。颈联笔锋一转，称赞友人身处下僚却能如庖丁解牛般从容处理公务，并暗用张翰鲈脍之典，含蓄表达超脱之思。诗中“槐暗公庭”与“荷香陂水”一暗一香，一忙一闲，构成了官场现实与理想闲适的鲜明对比。

后半部分转入离别主题。“客里相逢”本属难得，奈何“歧路沾襟”，离情更切。“白云西上”催人归，“颍水东流”喻别心，自然景物皆著我色，情景交融，画面感极强。尾联以“落日征骖”、“含情挥手”的动作描写和“恨良时”、“秋草愁人”的直接抒情作结，将惜别之情与人生之慨推向高潮，余韵悠长。全诗感情真挚，用典贴切，对仗工整，语言凝练，充分体现了刘长卿诗歌“含蓄淡远，感慨苍凉”的艺术风格。