这首词是陆游晚年宦游南方时，写给一位从军友人的赠别之作。上阕从眼前风雨写起，用“洗尽黄茅瘴”暗喻扫清乱象，接着以“老惯人间齐得丧”点明自己历经沧桑后的旷达心境，最后用归隐江湖取代画像凌烟，表明自己已无意功名，愿与山水为伴。

下阕笔锋一转，用激昂的笔调刻画友人英姿飒爽的军旅形象：“白羽腰间气何壮”，这是对友人的由衷赞叹，也隐含着自己年轻时的理想。“我老渔樵君将相”一句，将两人不同的人生道路坦然相对，有自嘲，也有对友人的殷切期望。结尾三句忽然回到温馨的回忆中，嘱托友人不要忘记曾在蛮江边上共饮美酒、同赏荔枝的情谊，将豪放与婉约、个人情怀与家国大义完美融合。

整首词风格豪健中见细腻，既有陆游一贯的爱国情怀与英雄气概，又流露出晚年特有的沉静与超脱，是理解陆游内心世界的重要作品。