此词为辛弃疾借情爱题材抒写政治苦闷的代表作。上片以“野棠花落”起兴，点出时令，暗含时光流逝之悲。“刬地东风欺客梦”句，将东风拟人化，极写客居孤寂与梦醒后的凄寒。回忆“曲岸持觞，垂杨系马”的离别场景，画面优美而伤感，末句“楼空人去，旧游飞燕能说”化用典故，以燕子在梁间呢喃诉说往事，反衬人去楼空的落寞，余韵悠长。

下片“闻道”三句，从听觉虚写，借行人之口暗示伊人尚在，却无缘再见，情思缠绵。“旧恨春江流不断，新恨云山千叠”是词眼，将抽象的愁恨化为具体的江水与云山，既是对前人词句的巧妙化用，又翻出了新意——旧恨未消，新愁又至，层层叠加，极尽沉痛。结句“料得明朝，尊前重见，镜里花难折”，以镜花水月之喻，点出“可望而不可即”的绝望，将全词悲剧气氛推向高潮。全词虚实相生，今昔交错，情韵深挚，是辛词中婉约风格的佳作。