这首词以秋日庭院景物为背景，通过寻菊不见、忽见桂香飘坠的转折，巧妙引出隐逸之思。上片写景，笔触细腻，“绕篱寻菊”与“小山丛桂”形成对比，菊花未开而桂花先放，天香飘坠，令人有出尘之想。“约束奴兵，丁宁稚子，莫扫青苔砌”三句，细节生动，流露出爱惜落花、珍视清幽之景的情致，为下文抒情铺垫。

下片叙事抒怀。客来载酒、朗吟《招隐》，洗尽悲秋之意，可见知音相慰之乐。然而笔锋一转，“白发长宫穷似虱，刚被天公调戏”，自嘲中饱含愤懑，将宦海沉浮的无奈与天意弄人的辛酸一一道出。“遍地堆金，满空雨粟”既是对桂花盛景的极致描写，又暗用典故，讽刺现实富贵于我如浮云，终难实现陶渊明式的逍遥。结尾“残英剩馥，明朝犹可同醉”，在颓唐中寻得一份旷达，以酒会友，与花同醉，表现出诗人虽处困境而不失风雅的情怀。

全词将写景、叙事、抒情、用典融为一体，语言清丽而意蕴深厚，既有对田园隐逸的向往，又有对官场现实的冷嘲，体现了刘克庄后期词作沉郁中见旷达的风格。