这首词以闲适之语写悲愤之情，风格含蓄深沉。上片起句“叹息频年廪未高”直抒胸臆，既叹友人怀才不遇，也是自伤身世。“新词空贺此丘遭”以“空”字点破庆贺的无奈，表面写友人得山水之乐，实则暗含不得志的苦涩。后两句“遥知醉帽时时落，见说吟鞭步步摇”以生动的细节描写勾勒出友人放达不羁的形象，看似洒脱，实则藏有深沉的忧愤。

下片“干玉唾，秃锥毛”用极度夸张之语形容文思的耗尽，写出友人（亦自指）用世之心未泯却只能消磨于笔墨的悲剧。“只今明月费招邀”笔锋一转，以明月为伴，反衬出世无知音的寂寞。结尾“最怜乌鹊南飞句，不解风流见二乔”最见匠心，借曹操诗典形成对比：既欣赏友人与曹诗一样苍凉悲慨的情怀，又遗憾其未能如二乔故事那般得遇风流佳遇（暗喻政治机遇）。全词将豪放与婉约熔于一炉，在谐趣中见沉痛，是辛词典型风格。